Roche een royale dividendtopper

Roche een royale dividendtopper

Het Zwitserse Roche staat bekend om haar ijzersterke dividendbeleid. Aandeelhouders ontvangen al 30 jaar dividend en sinds 2006 weet het management het dividend zelfs jaarlijks te verhogen. Dat is beleggers wat waard! Toch zijn de aandelen van Roche  recent een stuk goedkoper geworden. De reden hiervan ligt vooral in het wegvallen van extra de inkomsten die de onderneming realiseerde met Covid-19 gerelateerde tests. Biedt dat kansen?

Verhoging van dividend

Covid-19 heeft een behoorlijke impact gehad op de farmaceutische wereld. Zo ook op Roche. Het onderdeel Diagnostiek wist goed te profiteren van Covid-19 met de verkopen van coronatests en medicatie. In het eerste kwartaal van 2021 steeg de omzet met maar liefst 55%. Het is logisch dat deze extra omzet nu bijna helemaal is weggevallen. Desondanks valt de schade op het geheel best mee. Roche wist in 2022 zelfs nog een kleine omzetgroei (2%) te realiseren. Ook de winst per aandeel steeg met 5% en, als toetje, belooft het management een verhoging van het dividend naar CHF 9,50 per aandeel.

Activiteiten goed gespreid

De tot de verbeelding sprekende omzet van 63,3 miljard Zwitserse Frank is goed gespreid over verschillende activiteiten. Het grootste gedeelte van de omzet, te weten 45,6 miljard Zwitserse Frank, wordt gerealiseerd met de verkoop van medicijnen binnen de farmaceutische divisie. Binnen deze divisie is ook weer een behoorlijke spreiding is aangebracht. Roche bezit momenteel zo’n 16 block busters (een block buster is een medicijn met een omzet van tenminste 1 miljard). Dit is positief voor het risicoprofiel van het aandeel. Ook positief is de sterke operationele kasstroom van 17,7 miljard Zwitserse Frank. Daarnaast is de schuld met CHF2,6 miljard afgenomen.

Levensader van farmaceuten

Een puntje van zorg is de pijplijn van Roche. Een pijplijn met nieuwe potentiële medicijnen zorgt voor toekomstige omzetgroei. Niet voor niets wordt de pijplijn gezien als de levensader van farmaceuten. Uiteindelijk is er pas zekerheid voor de verkoop van kandidaat medicijnen ná goedkeuring van de autoriteiten. In het algemeen blinken farmaceuten nu eenmaal niet meer uit in het ontdekken van nieuwe medicijnen. Dus kijken we met een kritisch oog naar de pijplijn van Roche. Gelukkig zien we ook hier twee belangrijke ontwikkelingen. Deze farmaceut heeft een enorme spreiding aan kandidaat medicijnen. En daarnaast verwacht Roche de komende jaren tientallen medicijnen op de markt te kunnen brengen. Opvallend daarbij is dat het bedrijf met veel van de kandidaat medicijnen voor goedkeuring van de autoriteiten lijkt te gaan in het jaar 2025.

Dat Roche de schade van de terugval in omzet beperkt weet te houden is het gevolg van de spreiding bij het concern. Roche is actief in een zeer divers werkveld aan ziektebeelden. Vooral de nieuwe medicijnen op het gebied van oncologie – borstkanker in het bijzonder –, kanker, hemofilie en multiple sclerose hebben een sterk groeiprofiel. Dit geldt ook voor de diagnostische activiteiten. Het belang van de diagnostische divisie neemt toe. Met name in Noord-Amerika en Azië groeit dit onderdeel snel.

Op safe spelen

Roche neemt een prominente positie in op de wereldranglijst van farmaceutische bedrijven. Het is een van de grootste farmaceuten ter wereld. Roche is actief in meer dan 150 landen met dochterondernemingen, vestigingen en distributienetwerken.

Met deze wereldwijde aanwezigheid stelt Roche haar producten en diensten breed beschikbaar en kan het bijdragen aan de gezondheidszorg van vele gemeenschappen.

Momenteel hanteren analisten een gemiddeld koersdoel van 322,53 Zwitserse Frank. Dit is een behoorlijke upside voor een aandeel dat niet het meeste woeste is op de beurs. Het lijkt een aandeel waarmee beleggers op safe willen spelen. Exclusief het dividend van 9,50 Zwitserse Frank betekent dit koersdoel namelijk 15% koerspotentie voor de komende twaalf maanden. Een dividend van 3,5% per jaar is ook nog eens een prettige bijkomstigheid. We heten Roche daarom ook welkom in de DividendTopSelectie.